Glossar · Immobilienfinanzierung
Mezzanine Kapital
Mezzanine Kapital schließt die Lücke zwischen Bankdarlehen und Eigenkapital – und ist damit der Hebel, mit dem Entwickler mehr Projekte parallel stemmen.
Zuletzt aktualisiert: 18. Juli 2026 · Geprüft von Jürgen Kronawitter
Wie funktioniert Mezzanine Kapital?
In der Kapitalstruktur steht Mezzanine zwischen dem erstrangigen Senior Loan und dem Eigenkapital des Sponsors. Rechtlich wird es meist als Nachrangdarlehen ausgestaltet – oft partiarisch mit Gewinnbeteiligung oder Equity Kicker. Weil der Mezzanine-Geber im Verwertungsfall erst nach der Bank bedient wird, akzeptieren viele Banken es als wirtschaftliches Eigenkapital: Der Entwickler muss weniger eigene Mittel binden.
Typische Eckdaten und Einsatzfälle
- Volumen und Auslauf: Mezzanine hebt die Gesamtfinanzierung häufig auf 85–95 % der Projektkosten.
- Laufzeit: projektbegleitend 12 bis 48 Monate, endfällig, Rückführung aus Verkauf oder Refinanzierung.
- Verzinsung: deutlich zweistellig möglich – abhängig von Rang, Auslauf und Projektphase; Details im Ratgeber Mezzanine Kapital Zinssatz.
- Einsatz: Eigenkapitallücke bei Projektstart, Grundstücksankauf, Bauphase, Kapitalfreisetzung für Parallelprojekte.
Rechnet sich Mezzanine? Die Renditelogik
Mezzanine ist teures Kapital – aber es ersetzt das teuerste Kapital überhaupt: Eigenkapital. Entscheidend ist der Vergleich auf Projektebene: Steigert der zusätzliche Hebel die Eigenkapitalrendite stärker, als die Mezzanine-Zinsen die Marge belasten? Bei soliden Projekten mit klarem Exit ist das häufig der Fall; bei knappen Margen kann Mezzanine ein Projekt auch überhebeln. Wir strukturieren und vermitteln Mezzanine-Tranchen von 750.000 € bis in zweistellige Millionenhöhen über Debt-Fonds, Family Offices und institutionelle Kapitalgeber – Details auf der Leistungsseite Mezzanine Kapital für Immobilien.
Häufige Fragen
Mezzanine Kapital – kurz beantwortet
Was kostet Mezzanine Kapital?
Deutlich mehr als der Senior Loan: je nach Rang, Auslauf, Projektphase und Sicherheiten sind hohe einstellige bis deutlich zweistellige Jahresverzinsungen marktüblich – teils kombiniert mit Equity Kicker. Konkrete Konditionen ergeben sich erst aus der Projektprüfung.
Ersetzt Mezzanine Kapital das Eigenkapital vollständig?
Nein. Kapitalgeber erwarten weiterhin einen echten Eigenanteil des Sponsors. Mezzanine reduziert die Eigenkapitalquote – typischerweise auf 5 bis 15 % der Gesamtkosten – und beschleunigt so das Wachstum des Projektportfolios.
Wie unterscheidet sich Mezzanine vom Nachrangdarlehen?
Das Nachrangdarlehen ist die häufigste rechtliche Form von Mezzanine Kapital. „Mezzanine“ ist der Oberbegriff für alle eigenkapitalnahen Zwischenformen – von der stillen Beteiligung über partiarische Darlehen bis zum Genussrecht.
Weiterführend
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Vom Fachbegriff zur belastbaren Struktur: Übermitteln Sie die Eckdaten Ihres Projekts – wir melden uns in der Regel innerhalb von 1–2 Werktagen mit einer ehrlichen Ersteinschätzung.
Über den Autor
Jürgen Kronawitter
Jürgen Kronawitter ist Experte für strukturierte Immobilienfinanzierungen und unterstützt Immobilieninvestoren, Projektentwickler und Bestandshalter bei der Realisierung komplexer Finanzierungslösungen. Sein Schwerpunkt liegt auf der Strukturierung und Vermittlung von Senior Loans, Whole Loans, Mezzanine Kapital und Bridge Loans sowie auf individuellen Finanzierungskonzepten für Ankauf, Bestand, Projektentwicklung und Refinanzierung.